13D Filing: JANA Partners and EQT Corp (EQT)

E x i s t i ng D r ill e d W e l l s L i m i t D r ill i n g S y n e r g y P o t e n t i a l E v e n if E Q T w e r e s o m e ho w a b l e t o o b t a i n t he a bu t t i ng a c r ea g e , a c h i e v i ng i t s s y n e r g y t a r g e t f r o m l o n g e r l a t e r a l s w ou l d s t il l p r o v e e x t r e m e l y c h a ll e n g i n g : 1) B o t h E Q T a n d R I C E h a v e d r ill e d s i gn i f i ca n t ac r e a ge a l o ng t h e i r b o r d e r s , li m i t i ng p o t e n t i a l a r e a s f o r l o n g e r l a t e r a l s 2) T h i r d p a r t y o p e r a t o r s h a v e a l r e a d y d r ill e d o v e r 3 0 0 w e ll s i n t h e a r e a a r o und R I C E a nd E Q T E X I S T I N G E Q T / R I CE W E L L S E Q T Ac r e a g e RI C E Ac rea g e Dr il led E QT/ RI CE Mar c e l l u s Ac r e a g e D e s p i t e a ll o ca t i ng ~ $ 8 b illi o n t o ac q u i r e R I C E , E Q T h a s y e t t o p r o v i de d e t a i l t o s u pp o r t t h e i r s y n e r g y c l a i m s . 8 S o u r c e : J A N A e x p e r t s ’ a n a l y s i s .